东吴期货昆山营业部

经纪业务、资产管理、投资咨询

诚信服务、服务至上

资产管理

经纪业务

投资咨询

风险管理

风险可控，追求稳健的资金增长

风险子公司提供期货+保险服务

期货开户

提供专业的行业研究、订制个性化的投资策略

公司简介

东吴期货有限公司（以下简称“公司”）注册地在上海，现注册资本为10.318亿元人民币，东吴证券股份有限公司为公司绝对控股股东，占股80.66%。公司是国内较早成立的具有券商背景的期货经纪公司之一，现拥有21家营业部和5家分公司，主要分布于北京、上海、江苏省南京市、苏州市、江阴市和常州市、辽宁省沈阳市、浙江省杭州市和宁波市、福建省福州市和泉州市、河南省郑州市、广东省广州市、河北省唐山市、山东省济南市、四川省成都市、安徽省合肥市等地，主要业务范围包括期货经纪业务、投资咨询业务、资产管理业务，另设立了风险管理子公司——上海东吴玖盈投资管理有限公司，从事以风险管理服务为主的业务，服务实体经济和相关机构。自成立以来，公司始终坚持稳健经营、创新发展，依托专业化的经营团队和效率为先的经营机制，竭诚为广大机构与个体投资者提供全方位的风险管理与财富管理服务。

研究所报告

注重用户体验，一站式省事省力

10-28

2025

【研究所早参】20251028东吴期货研究所｜突发⼤跳⽔，⾦价跌破 4000 美元 / 盎司

股指：市场⾼开⾼⾛，沪指再创近⼗年新⾼股指。当前宏观基本⾯呈现“内稳外缓”的格局，国内经济在消费复苏与制造业升级双轮驱动下保持韧性，但房地产领域的持续调整仍构成主要拖累。“十五五”规划明确科技⾃⽴⾃强与内需扩张的战略⽅向，为市场提供了清晰的政策锚点。外部环境⽅⾯，美联储政策转向预期与中美贸易紧张局势的阶段性缓和，共同营造了相对有利的海外流动性环境。在此背景下，A 股市场正从前期调整中逐步...

10-09

2025

【研究所早参】20251009东吴期货研究所｜⾦铜⼤幅⾛强

股指：节后市场预计回暖股指。节后 A 股市场预计整体氛围偏暖，但内部分化预计加剧，股指期货操作上建议顺势⽽为，侧重成⻓与政策受益⽅向。⾸先，假期全球股市普遍上涨，美联储因美国政府停摆及经济数据缺失⽽“盲降息”的预期升温，同时 AI 产业迎来密集催化，推动了科技股及相关半导体板块的上涨，利好成⻓股占⽐较⼤的指数。其次，节后将迎来四季度重要政策窗⼝期，政策预期对顺周期板块形成提振。策略上，受...

09-26

2025

【研究所早参】20250925东吴期货研究所｜第⼆⼤铜矿因事故停产，以太坊突发跳⽔

股指：三⼤指数⾛势分化股指。三⼤指数⾛势分化，沪指窄幅整理，深成指、创业板指下探回升，AI 概念股⾛强。美股主要指数收跌，但热⻔中概股逆势⾛强。当前经济仍处于新旧动能转换的深度调整时期，尽管地产拖累基本⾯，内需复苏偏弱，但是出⼝韧性较强、结构优化，⾼技术制造业产业保持较快增速。流动性宽松与政策托底，指数中⻓期仍有上涨空间。但是鲍威尔发⾔打压美股估值，临近中秋、国庆双节⻓假，为规避国际市场...

09-24

2025

【研究所早参】20250924东吴期货研究所｜全球⼤跌！阿根廷将⾖类出⼝关税降⾄零，美⾖出⼝危机

股指：市场下探回升，期指⾛势分化股指。当前经济仍处于新旧动能转换的深度调整时期，尽管地产拖累基本⾯，内需复苏偏弱，但是出⼝韧性较强、结构优化，⾼技术制造业产业保持较快增速。中⻓期视⻆下，随着国内稳市场、稳预期的政策发⼒，海外降息周期重启，全球需求和制造业复苏，股指有进⼀步上升空间。近期⽽⾔，美联储降息预期的利多兑现，临近中秋、国庆双节⻓假，为规避国际市场波动的的影响，市场情绪趋于谨慎，叠加估...

09-16

2025

【研究所早参】20250916东吴期货研究所｜投资者乐观迎接降息周，⻩⾦创新⾼

股指：指数⾛势分化贵⾦属板块调整股指。8 ⽉经济数据来看，消费复苏偏慢，房地产下⾏仍是拖累经济的主要因素，但⾼端制造业增加值维持⾼增速，反内卷政策促进 PPI 边际改善，出⼝韧性较强且结构优化，正在对冲传统产业放缓压⼒。当前经济仍处于新旧动能转换的深度调整时期，流动性宽松预期与政策托底约束市场下⾏空间。短期⽽⾔，鉴于外部不确定性依然存在，且主要指数经历反弹后估值有所修复，市场情绪可能更...

09-05

2025

【研究所早参】20250905东吴期货研究所｜上证指数放量调整，科技股领跌

股指：市场震荡整理，资⾦⾼切低股指。从经济基本⾯来看，1-7 ⽉⼯业企业总体利润降幅收窄 0.1 个百分点⾄ -1.7%，⼯业企业盈利缓慢修复。8 ⽉制造业 PMI 较 7 ⽉回升 0.1 个百分点⾄ 49.4%，仍处收缩区间，但显现⽌跌企稳迹象。美国 8 ⽉PMI48.7% 低于预期 49%，但较前值 48% 有改善，全球制造业复苏对基本⾯仍有⽀撑。资⾦⾯与情绪上，M1 同⽐回升与财政⽀出...

09-04

2025

【研究所早参】20250904东吴期货研究所｜贵⾦属领涨，⼯业品偏弱

股指：三⼤指数⾛势分化股指。从经济基本⾯来看，1-7 ⽉⼯业企业总体利润降幅收窄 0.1 个百分点⾄ -1.7%，⼯业企业盈利缓慢修复。8 ⽉制造业 PMI 较 7 ⽉回升 0.1 个百分点⾄ 49.4%，仍处收缩区间，但显现⽌跌企稳迹象。美国 8 ⽉PMI48.7% 低于预期 49%，但较前值 48% 有改善，全球制造业复苏对基本⾯仍有⽀撑。资⾦⾯与情绪上，M1 同⽐回升与财政⽀出加速资⾦...

08-20

2025

【研究所早参】20250820东吴期货研究所｜六部门联合召开光伏产业座谈会

股指：沪深京三市成交额连续 5 个交易日超 2 万亿股指。从经济基本面来看，尽管工业增加值、消费数据疲软，但出口韧性与高端制造高增提供结构支撑。社融虽依赖政府债，但 M1 回升和财政支出加速预示资金活化改善。财政 “双贴息”发力促消费扩内需，“金融支持新型工业化 ”定向支持集成电路、新能源车等高端制造业，国内政策托底与产业升级并行。从资金面来看，两融余额持续增长，市场风险偏好提升，...

08-18

2025

【研究所早参】20250818东吴期货研究所｜欧洲多国领导⼈与泽连斯基集体赴美

股指：“特普会”缺乏实质性成果股指。从经济基本⾯来看，尽管⼯业增加值、消费数据疲软，但出⼝韧性与⾼端制造⾼增提供结构⽀撑。社融虽依赖政府债，但 M1 回升和财政⽀出加速预⽰资⾦活化改善。财政 “双贴息”发⼒促消费扩内需，“⾦融⽀持新型⼯业化”定向⽀持集成电路、新能源⻋等⾼端制造业，国内政策托底与产业升级并⾏。从资⾦⾯来看，两融余额持续增⻓，市场⻛险偏好提升，两市成交额连续 3 ⽇超 ...

08-15

2025

【研究所早参】20250815东吴期货研究所｜央⾏开展5000 亿元买断式逆回购操作

股指：美国 7 ⽉ PPI 超预期同⽐上涨 3.3%股指。1-7 ⽉社会融资规模增量 23.99 万亿元，⽐上年同期多 5.12 万亿元，显⽰⾦融对实体经济⽀持⼒度稳固，但政府债券主导，⼈⺠币贷款同⽐少增，居⺠房贷、消费贷持续疲软，企业贷款依赖票据冲量。社融结构⽭盾指向需求修复承压。M2 余额 329.94 万亿元，同⽐增 8.8%，反映流动性合理充裕；M1 增速回升⾄ 5.6%，M2-M1...

08-13

2025

【研究所早参】20250813东吴期货研究所｜商务部对加菜籽实施反倾销，USDA 下调美⾖产量预估

股指：两市融资余额突破 2 万亿元股指。7 ⽉ CPI 同⽐持平，但核⼼ CPI 升⾄ 0.8%，暑期旅游旺季带动服务价格环⽐上涨 0.6%，⼯业消费品受消费政策提振环⽐上涨 0.5%。PPI 环⽐降幅收窄⾄ -0.2%，煤炭、钢铁等⾏业因“反内卷”限产供给收缩，价格压⼒部分缓解。育⼉补贴全⾯申领、消费贷款贴息等扩内需措施落地，叠加“反内卷”政策推进，宏观政策持续发⼒。当前国内经济“弱复苏 ...

08-07

2025

【研究所早参】20250807东吴期货研究所｜欧线集运指数企稳反弹

股指：市场震荡上涨，成交额放量股指。7 ⽉制造业 PMI 回落⾄ 49.3%，连续四个⽉收缩，新订单指数降⾄ 49.4%，反映内需不⾜与企业盈利承压，基本⾯⽀撑边际减弱。育⼉补贴全⾯申领、消费贷款贴息等扩内需措施落地，叠加“反内卷”政策推进，宏观政策持续发⼒。中美关税如期展期 90 天，短期贸易摩擦升级⻛险降低。当前市场处于“国内弱复苏 + 海外政策僵持”的平衡期，流动性宽松与政策托底...

08-01

2025

【研究所早参】20250801东吴期货研究所｜“多品种跌停”再现， “反内卷”预期⾏情告⼀段落？

股指：7 ⽉ PMI 较上⽉下降 0.4 个百分点股指。市场震荡调整，三⼤指数收跌，成交额放量，个股超4200家下跌。受制造业传统淡季，部分地区⾼温、洪涝灾害等因素影响，7⽉制造业 PMI 为49.3%，较上⽉下降0.4个百分点，⽣产、新订单、库存景⽓度下降，价格、⽤⼯景⽓度上涨。欧元区第⼆季度经济同⽐增⻓1.4%，环⽐增⻓ 0.1%，好于市场预期。得益于进⼝减少，美国⼆季度 GDP 增⻓ ...

07-22

2025

【研究所早参】20250722东吴期货研究所｜市场情绪回暖，焦煤价格创年内新⾼

股指：7 ⽉ LPR 保持不变股指。三⼤指数全天震荡上涨，⼤基建成为市场热点，期指普遍上涨。⼯信部宣布将出台钢铁、有⾊等重点⾏业稳增⻓⽅案，叠加雅鲁藏布江⽔电⼯程开⼯，提振基建、建材板块。7 ⽉ LPR 保持不变，1 年期 LPR 为3.0%，5 年期以上 LPR 为 3.5%。尽管关税问题不确定性仍存，但当前国内外宏观经济均表现出复苏韧性，当前低利率环境，流动性宽松以及三季度“反内卷”政策...

07-17

2025

【研究所早参】20250717东吴期货研究所｜股指：市场震荡调整

股指。市场震荡调整，三⼤指数⼩幅收跌。上半年 GDP 同⽐增⻓ 5.3%，消费贡献率达 52%，⾼技术制造业增加值增⻓ 9.5%，新能源汽⻋、⼯业机器⼈产量增超 35%；美国 6 ⽉ CPI 环⽐上升 0.3%，同⽐上升 2.7%，符合预期，核⼼ CPI 同⽐涨 2.9% 连续五个⽉低于预期，但特朗普新⼀轮关税威胁可能推升后续通胀。当前反内卷政策预期与流动性充裕（上半年社融增量 22.83 ...

07-09

2025

【研究所早参】20250709东吴期货研究所｜以军展开“斩首行动”！特朗普：将把铜关税定为 50%

股指：⻛险偏好回升股指。三⼤指数全天震荡上涨，供给侧改⾰和反内卷推动光伏⾛强。特朗普宣布对⽇韩等 14 国关税税率，并将所谓“对等关税”暂缓期延⻓⾄8月1⽇，美国 ADP 就业数据不及预期，美联储降息预期抬升，有望带动全球⻛险偏好回暖，指数有望继续震荡上⾏，结构性⾏情延续。⿊⾊系板块：震荡为主钢材 : 盘⾯震荡延续，现货成交环⽐前⼀⽇略有改善。反内卷继续发酵，新能源相关品种继续上涨，⿊⾊...

07-07

2025

【研究所早参】20250707东吴期货研究所｜美国⾮农超预期，⼤美丽法案通过

股指：⻛险偏好回升股指。昨⽇市场继续轮动，市场热点围绕“反内卷”和海洋经济板块，其他前期热⻔题材出现回调。美国ADP 就业数据不及预期，美联储降息预期抬升，有望带动全球⻛险偏好回暖。在市场情绪好转后，指数有望继续震荡上⾏，结构性⾏情延续。⿊⾊系板块：跟随宏观请波动钢材 : 上周“反内卷”带动下，钢价明显⾛强。基差迅速修复，钢⼚利润处于⾼位。淡季下，除⾮投机需求持续释放，否则成材需求很难超...

07-02

2025

【研究所早参】20250702东吴期货研究所｜美国制造业PMI好于预期，降息仍需等待

股指：⻛险偏好回升股指。昨⽇市场震荡整理，板块继续轮动。随着地缘冲突缓和，以及美联储降息预期抬升，全球⻛险偏好回升。在市场情绪好转后，指数有望继续震荡上⾏，结构性⾏情延续。中⻓期资⾦⼊市对红利资产⽀撑较强。⿊⾊系板块：限产扰动下盘⾯利润⾛扩钢材 : 盘⾯先跌后涨，下跌主要是受原材料带动，随着⼭西煤矿开始复产，加上铁矿发运⾼位，市场对成本下⾏有⼀定担忧。午后随着唐⼭因为天⽓因素有限产预期，成材...

06-30

2025

【研究所早参】20250630东吴期货研究所｜⻛险偏好继续抬升，商品普涨

股指：⻛险偏好回升股指。随着伊朗和以⾊列停⽕，地缘冲突缓和，以及美联储降息预期抬升，全球⻛险偏好回升。在“类平准基⾦”的⽀撑下，指数本⾝调整空间有限。在市场情绪好转后，指数有望继续震荡上⾏。⿊⾊系板块：延续上涨钢材 : 最近基本⾯的边际改善加上市场情绪较好，带动焦煤价格⾛强，进⽽传导到成材。短期看，钢材累库压⼒不明显，现货利润尚可，减产动能不强，⽀撑原材料需求，也⽀撑钢价。但再往上的空间...

06-19

2025

【研究所早参】20250619东吴期货研究所｜特朗普表示伊朗已主动寻求谈判

股指：震荡整理股指。5⽉经济数据表现分化，消费增速上⾏，⽣产相对平稳，投资不及预期，内需仍需政策继续提振。指数层⾯来看，短期由于地缘冲突升级，扰动市场情绪，但同时政策预期对市场形成⼀定⽀撑，指数或以震荡整理为主。⿊⾊系板块：震荡延续钢材:盘⾯依然维持震荡的⾛势，近期钢材供需变化不⼤，预计螺纹仍能缓慢去库，热卷库存变化或不⼤。虽然有淡季预期，但钢⼚低库存和有利润情况下，现货⽭盾也不是很突出，预...